Star River Case Study

1. I need you to review hystorical performance of Star River for me, and to gave me any positive or negative insight that you think are significant

Strength :

• Penjualan Meningkat dari tahun 1998-2001 dengan rata-rata peningkatan sebesar 13,8 % per tahun atau tumbuh sebesar 46,4% dari tahun 1998.

• Dari hasil pengolahan income statement diatas, dapat kita lihat bahwa terdapat peningkatan dari sales, gross profit, EBITDA, EBIT, namun terjadi penurunan EBT pada tahun 2000 dimana implikasinya adalah Star River membayar bunga yang tinggi daripada tahun-tahun sebelumnya yang menyebabkan net income pun turun tetapi dapat ditanggulangi di tahun berikutnya.

Weakness :

• Terdapat kenaikan inventory sebesar 174%. Hal ini merupakan hal yang mengkhawatirkan karena inventory yang banyak tentu menimbulkan biaya-biaya terutama biaya penyimpanan.

• Terdapat kenaikan short-term debt sebesar 193%, dan apabila dikaitkan dengan rasio debt to equity (DER) yang merupakan perbandingan antara jumlah hutang dengan jumlah ekuitas. Sehingga semakin tinggi DER menunjukkan semakin besar resiko perusahaan terhadap pembayaran hutang.

• Hal ini sejalan dengan kenaikan Debt-to-Capital rationya yang mengindikasikan kenaikan hutang tiap tahunnya.

• Return On Asset (ROA) mengindikasikan seberapa baik pengelolaan perusahaan dalam menggunakan asetnya untuk menghasilkan pendapatan. Dapat dilihat bahwa ROA menurun 1,3% dari tahun 1998.

• Kelemahan terakhir menurut kami adalah bahwa selama ini perusahaan menggunakan hutang jangka pendek untuk biaya operasional perusahaan. Sehingga apabila perusahaan berkehendak untuk membeli mesin baru, maka ia harus membuat hutang baru yang menyebabkan kondisi keuangan perusahaan semakin melemah akibat bertambahnya hutang.

2. Build a simple financial forecast of our performance for the next two year (Ignore seasonal effect), and show me that our debt requirement will be at fiscal years ending 2002 and 2003.

Expect Star River sales grow 15% each year, capital expenditure of SGD54,6 million for DVD manufacturing equipment spread out over the next two year and depreciated over seven years. Assume that any external funding is in the form of debt.

3. Identify the “key-driver” assumptions of those returns. And let me have your recommendation about operating and financial changes i should make based on the hystorical analysis and the forecasts.

Key-Driver :