Marriott Corporation: The Cost of Capital (spanish)
Autor: ROBERTO PEREZ GONZALEZ • November 15, 2015 • Case Study • 541 Words (3 Pages) • 1,477 Views
Page 1 of 3
Marriott Corporation: The Cost of Capital
HBS 9-298-101
Objetivos Pedagógicos:
- Mostrar a los estudiantes cómo se usa el CAPM para calcular el costo del capital. Aprenden a calcular betas basados en empresas comparables y apalacando los betas ajustados a la estructura de capital. Determinando la prima de riesgo de mercado y la tasa libre de riesgo apropiada.
- Se anima a los estudiantes a centrarse en la elección del período de tiempo para estimar la rentabilidad esperada y la diferencia entre la media geométrica y la aritmética como medida de la rentabilidad esperada
- Además del costo de las emisiones de capital, el caso presenta un sistema financiero integrado que se basa en el CAPM y la economía financiera moderna. La estrategia financiera de Marriott hace hincapié en la recompra de acciones, préstamos sindicados de hotel, y el uso agresivo de financiación de la deuda.
Del Informe:
Se espera que el informe entregado cuente con una estructura que incluya:
- Un resumen ejecutivo: de no más de 4 párrafos, que identifique la problemática del caso, que incluya la propuesta de solución del problema y el resultado de su análisis.
- Análisis: En esta sección se responden a las consultas del caso. Toda proyección debe estar claramente explicada y fundamentada en su análisis, los errores son aceptables si se demuestra dedicación. Las proyecciones van en los anexos.
- Conclusión: Se destaca los hechos relevantes y sus aportes en el informe.
Preguntas para el Análisis del Caso:
- ¿De la estrategia financiera de Marriott, son consistentes las cuatro componentes, con el crecimiento objetivo?
- ¿Cómo utiliza Marriott la estimación del costo del capital, desarrolle su respuesta respecto al impacto en la rentabilidad para los inversionistas como para participantes del negocio?, ¿Tiene algún sentido?
- ¿Cuál es el Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC) de Marriott Corporation?
- ¿Cuál es la Tasa Libre de Riesgo y el Premio por Riesgo utilizada por Ud. para calcular el Costo del Capital?
- ¿Cómo obtuvo el costo de la deuda de Marriott?
- ¿Utilizo la media aritmética o geométrica para calcular la tasa de retorno esperada?
- ¿Qué tipo de inversión evaluaría Ud. utilizando el WACC de Marriott?
- Si Marriott utiliza una única tasa de corte corporativa para evaluar las oportunidades de inversión en cada una de sus líneas de negocio, ¿qué pasaría con la empresa a través del tiempo?
- ¿Cuál es el costo del capital para las divisiones de hotelería y restaurante de Marriott?
- ¿Qué Tasa Libre de Riesgo y qué Premio por Riesgo utilizó para calcular el costo del patrimonio de cada división?, explique por qué seleccionó estos números.
- ¿Cómo midió el costo de la deuda de cada división?, ¿El costo de la deuda debería ser distinto en a través de las divisiones?, Explique por qué.
- ¿Cómo calculó el beta de cada división?
- ¿Cuál es el costo de capital para la división de servicios por contrato de Marriott? ¿Cómo se puede estimar sus costos de capital y sin empresas comparables que cotizan en bolsa?
...