Teuer Furniture: Discounted Cash Flow Valuation

REVISED NOVEMBER 3, 2015[pic 1][pic 2][pic 3][pic 4][pic 5]

MITCHELL A. PETERSEN        5-313-509(A)

Teuer Furniture (A):

Discounted Cash Flow Valuation

In 2012, Teuer Furniture—a privately owned, moderately sized chain of upscale home

furnishing showrooms in the United States—had survived the economic recession and was

growing. As the firm was now on secure financial ground, a number of long-term investors,

including several of Teuer’s original non-management investors, asked to sell their shares. Up

until this point, Teuer had distributed its excess cash flow in the form of dividends and had

avoided repurchasing stock from its investors because of the difficulty of valuing a private firm.

The firm had never repurchased shares from its investors. Teuer’s decision of whether to finance

the investor buyout from cash generated by the business or to seek new equity investors was

postponed until a valuation of the business could be obtained. To begin the valuation process,

Teuer’s chief financial officer, Jennifer Jerabek, and her finance team were asked to assemble a

set of forecasts upon which the valuation and stock price would be based.