Exercícios Capítulo 9 - Finanças 2
Autor: clarainf • March 13, 2016 • Coursework • 292 Words (2 Pages) • 1,688 Views
Manuela Genioli
Exercícios capítulo 9
Finanças 2
1) Se a empresa utilizar seu custo de capital para avaliar todos os projetos de investimento, ela estará superestimando o valor dos projetos de alto risco. Assim, aceitará um número excessivo de projetos de alto risco por terem um maior custo de capital.
2) Custo de capital da empresa = 40%x10 + (10+50%x8)x6 = 12,4%
CMPC = (1-35%)x 10x40% + (10+50%x8)x6 = 11%
3) A proporção dos retornos é de 49% dadas as variações do mercado. E 51% da variação deve-se ao risco diversificável. Esses riscos diversificáveis não afetam os betas dos ativos ou o custo de capital, mas sim, a possibilidade de os resultados ruins serem incorporados nas previsões de fluxo de caixa. O intervalo de erros possíveis na estimativa do beta é de 0,34.
5) O beta do ativo é de: 0,5X0,15 + 0,5x1,25 = 0,7
7) O fluxo de caixa esperado para um ano é de 1000.
1000 x 1150/1080 = 1000x1,0648 = 1064,8.
Os descontos de 15% acima calculados dão o mesmo resultado do desconto de 8% num verdadeiro fluxo de caixa. Porém, ao ajustar a taxa de desconto, todo esse conceito muda e o valor acaba por não ser mais o mesmo.
11)a) Retorno esperado das ações = tx + beta x (prêmio de risco esperado) = 0,04 + (1,5x0,06) = 13%.
b) Custo de cap=(4000000/10000000x4%)+(6000000/10000000x13%) = 9,4%.
c) O custo de capital depende do risco associado ao projeto. Se o risco é similar aos outros, a taxa de retorno deverá ser o custo de capital da empresa, ou seja, 9,4%.
d) Retorno esperado = (4000000/10000000 x 4%) + (6000000/10000000 x 11,2%) = 8,32%.
14) O valor de mercado para ações ordinárias é $50x10.000 = $500000,00.
Custo de capital = (300000/300000+500000)x8% + (500000/300000+500000)x15% = 12,4%.
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