Marriott Cost of Capital En Español (spanish)

7. Calculate the hurdle rate for the lodging division. First we assume that the Contract services have the same risk as Restaurant business. This is a necessary assumption as we don't have any comparables for the Contract services. Then we calculate WACC for Restaurant business: we use 5 comparable firms that are only involved in food business, calculate the unlevered betas for them, use the medium beta (0.63) for further leverage with our particular D/E for Contract services and Restaurant business, thus get the levered beta of 0.9, with which calculate the cost of equity = 4.58%+0.9*7.43% = 11.26%. The cost of debt is 1.5%+8.72%=10.22% (weighted average premium was used). After that we calculate WACC for "food division" = 0.41*10.22%*(10.42)+0.59*11.26%=9.07%. Now we know WACC for the company as a whole and two other divisions. So we can figure out the WACC for the Lodging division (the weights should be the division value, but we don't have the multiples to calculate it, so we use the sales), which is : WACC lodging = (8.795-0.49*9.07)/0.51 = 8.53%

Sesiones 6 y 7 - Tópicos: Costo De Capital. Caso: Marriott Corporation: El costo de Capital

Preguntas Sesión 6

1. ¿Son consistentes los componentes de la estrategia financiera de Marriott con su objetivo de crecimiento?

2. ¿Cómo usa Marriott sus estimaciones de costo de capital? ¿Tiene sentido esta práctica?

3. ¿Cuál es el costo de capital promedio ponderado de la Corporación Marriott?

1. ¿Qué tasa libre de riesgo y prima por riesgo usó en sus cálculos?

2. ¿Cómo midió el costo de la deuda de Marriott?

3. ¿Usó el promedio aritmético o el geométrico en los cálculos de rentabilidad? ¿Por qué?

4. ¿Qué clase de inversiones podría evaluar usando el costo promedio ponderado de Marriott?

Preguntas Sesión 7

1. Si Marriott usa una sola tasa de descuento para evaluar inversiones en cada línea de negocios ¿Qué podría pasar con la compañía a lo largo del tiempo?

2. ¿Cuál es el costo de capital para las divisiones de hotelería y restaurantes de Marriott?

1. ¿Cuál es la tasa libre de riesgo y la prima por riesgo que usó en los cálculos del costo de capital de cada división? ¿Por qué usó esas cifraas?

2. ¿Cómo calculó el costo de la deuda para cada división? ¿La deuda podría tener costos diferentes para cada división? ¿Por qué?